專業(yè)人士分析，由于天氣影響因素消退，疊加海外港口修繕完畢，按以往當前已進入鐵礦石密集發(fā)運的窗口期，補庫洪峰即將到來，但由于國內(nèi)疫情反復(fù)，海外加息加速，擾動下游基建、汽車、能源、船舶、家電等行業(yè)用鋼需求，鐵礦石存在明顯的“強近期，弱遠期”格局，并未出現(xiàn)傳統(tǒng)旺季產(chǎn)銷兩旺的格局。建議投資者及不銹鋼焊管企業(yè)主多看少動，待擾動因素消退后再尋良機。

海外加大鐵礦石發(fā)運力度

全球鐵礦石發(fā)運量延續(xù)回升態(tài)勢，天氣擾動逐步消退，疊加利潤驅(qū)動，預(yù)計5月份及6月份全球鐵礦石發(fā)運量將 推至高位。特別是淡水河谷鐵礦石發(fā)運量有所回暖，2022年以來，淡水河谷周度發(fā)運量在425.7萬噸，同比下降7.84%，隨著天氣轉(zhuǎn)好發(fā)運有望回升。

海外港口例行修繕基本完畢，發(fā)運量均有明顯上升。特別是隨著澳大利亞財年末的來臨，澳大利亞主流礦山發(fā)運量沖刺業(yè)績將是大概率事件。力拓新礦山將于6月份投產(chǎn)，預(yù)計力拓、淡水河谷周度發(fā)運量將分別增加104萬噸、170萬噸。海外鐵礦石供應(yīng)增量將對鐵礦石期貨走高形成明顯的抑制作用，此外市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在年內(nèi)連續(xù)多次加息50BP，國際大宗商品價格普遍承壓，鐵礦石也將出現(xiàn)強近期，弱遠期的格局。

國內(nèi)疫情擾動用鋼需求

二季度歷來是國內(nèi)不銹鋼焊管生產(chǎn)及消費旺季，海外加大鐵礦石發(fā)運力度，正是為趕上國內(nèi)這一產(chǎn)銷旺季。為何今年一反常態(tài)，國內(nèi)出現(xiàn)了下游不銹鋼焊管需求旺季不旺、上游 鐵礦價格連續(xù)下行的情況？二季度原本是國內(nèi)不銹鋼焊管生產(chǎn)和消費的傳統(tǒng)旺季，主要是因為氣溫上升， 便利施工，基建項目集體開工運行，進而拉動不銹鋼焊管去庫存。但今年多地疫情反復(fù)，阻礙項目開工和物流通暢，各地基建項目建設(shè)速度有所放緩，對鋼材、水泥的需求量不升反降。就我們團隊跟蹤各地水泥銷售數(shù)據(jù)，亦能從側(cè)面證明這一情況。五一節(jié)前，長三角地區(qū)水泥企業(yè)已將出廠水泥每噸降價40元左右，降價 后報價在380元/噸左右。五一節(jié)后，上述地區(qū)企業(yè)又再次將出廠水泥每噸降價20元左右，降價后報價在360元/噸左右。水泥和鋼材同屬于基建用材， 都是具有強相關(guān)性的商品，既然水泥價格無力上行，不銹鋼焊管價格也就可想而知了。

經(jīng)走訪調(diào)研，不僅是基建用鋼情況不夠理想， 汽車、船舶、能源、家電等行業(yè)用鋼也在回落，特別是汽車用鋼量月度跌幅較大，主要是疫情擾動國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈所致。船舶、能源、家電等行業(yè)的情況與汽車行業(yè) 類似，供應(yīng)鏈條較短、一體化程度較高、出口占比較大的企業(yè)受疫情反復(fù)的影響程度會相對較小。在鐵礦石供應(yīng)增長、下游需求不明的情況下，不僅投資者要控制持倉風險，經(jīng)營者也應(yīng)控制產(chǎn)銷規(guī)模，靜待擾動因素消退。