節(jié)后首周，國內(nèi)鋼材價格連續(xù)上漲，大部分鋼材品種較節(jié)前漲幅超200元/噸，尤其是鋼坯價格暴漲，唐山鋼坯價格達到4140元/噸，3天連續(xù)上漲近300元，創(chuàng)下近年來歷史新高。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，節(jié)后工程項目將迎來開工潮、貿(mào)易商補庫存需求釋放、煉鋼原材料鐵礦石、焦炭價格保持堅挺等帶動節(jié)后鋼價強勢反彈。

　　截至上周六收盤，國內(nèi)大中城市螺紋鋼平均價格為4556元/噸;熱軋卷板價格為4732元/噸;冷軋卷板價格為5517元/噸;中厚板價格為4685元/噸;熱軋帶鋼價格為4778元/噸。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，2月20日，全國25個主要城市20mm三級螺紋鋼均價為4582元/噸，較節(jié)前上漲224元/噸。

　　期貨方面也在拉漲，截至2月19日，期螺主力合約報4501元/噸，較上海市場20mm三級螺紋鋼(折過磅價)貼水141元/噸。專家表示，黑色期貨市場大漲主要是春節(jié)假期海外大宗商品價格拉漲、預期全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇、節(jié)后下游有補庫需求等良好心理預期推動。

　　從鋼聯(lián)等機構(gòu)統(tǒng)計庫存現(xiàn)狀來看，今年庫存增量相比往年和預期較低，節(jié)后2-3周仍處于季節(jié)性壘庫階段，預計庫存總量仍將繼續(xù)增長，但絕對值水平將低于去年。

　　更值得注意的是，由于節(jié)前鋼價高位下游終端和投機貿(mào)易商普遍冬儲較為謹慎，貨源主要集中在一線代理和鋼廠手中，貨源相比往年集中利于漲價，在下游終端和投機戶補庫前，價格預計仍將堅挺。

　　近期去庫速度主要跟需求啟動相關，因為國家倡導務工人員非必要不回鄉(xiāng)，根據(jù)國務院聯(lián)防聯(lián)控機制春運工作專班數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期七天(除夕至初六)，全國鐵路、公路、水路、民航共發(fā)送旅客9841.6萬人次，比2019年同期(除夕至初六，下同)下降76.8%，比2020年同期下降34.8%。就地過年人數(shù)明顯增加，節(jié)后工人能夠迅速到位，有利于下游工程項目的快速啟動。

　　遠期需求情況還是要看下游需求，海外貨幣放水疊加經(jīng)濟復蘇，目前出口價格依然較高，國內(nèi)地產(chǎn)新開工、基建和制造業(yè)投資，以及機械、汽車、家電等顯示需求依然維持，我們認為中性偏樂觀，但空間預計有限，黑色難以出現(xiàn)去年11-12月份那種連續(xù)大漲局面。

　　策略建議

　　一是鋼材冬儲庫存的現(xiàn)狀和結(jié)構(gòu)變化。二是鋼材去庫速度和需求啟動情況。三是供給端政策執(zhí)行情況(重點為粗鋼、焦炭和合金)。