蘭格鋼鐵經(jīng)濟研究中心首席分析師 陳克新
今年中國鋼材市場大環(huán)境的一個重要方面，是美國等西方國家大規(guī)模印鈔撒錢。印鈔撒錢在刺激宏觀經(jīng)濟超預(yù)期復(fù)蘇的同時，也引發(fā)了全球流動性泛濫。這些泛濫的流動性，將會通過三條渠道，升溫2021年的中國鋼材市場。
一、美國等西方國家印鈔撒錢引發(fā)流動性泛濫
新冠疫情爆發(fā)以來，世界主要國家相繼實施強力財政刺激政策和大規(guī)模貨幣寬松，譬如美國國會最近批準1.9萬億經(jīng)濟刺激計劃?，F(xiàn)在市場傳言拜登可能還要再追加2萬億美元，甚至是4萬億美元的基建計劃，還有觀點說美國的財政刺激承受力是5萬億美元，除美國外，其它西方國家也都進行了超大規(guī)模財政刺激與貨幣寬松。
美國等西方國家已經(jīng)債臺高筑。根據(jù)目前數(shù)據(jù)，美國聯(lián)邦債務(wù)已經(jīng)突破28萬億美元，公共債務(wù)占GDP的比重超過100%，達到了120-130%，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表也突破了7.4萬億美元。
如此債臺高筑，美國及西方國家的刺激方案實施資金，只能來源于印鈔撒錢。自疫情一開始，美國就釋放了3.7萬億美元，到現(xiàn)在已經(jīng)累計釋放了9萬多億美元。自2020年6月份起，美國貨幣供應(yīng)量年化增速為22%，達到歷史最高水平。在已經(jīng)過去的44周內(nèi)，美國財政部和美聯(lián)儲，一共放水印鈔了23萬億美元。要知道，2008年美國金融危機期間，美聯(lián)儲用了3年多時間，經(jīng)過4輪量化寬松，才擴張到2012年末的2.85萬億美元。其它國家也緊跟美國大規(guī)模印鈔撒錢。據(jù)有關(guān)資料，從2020年3月份至今，除中國外的10個主要西方國家，所印出的鈔票，已經(jīng)抵得上2008年之前5000年所有印鈔量。
二、流動性泛濫通過三條渠道升溫中國鋼材市場
美國等西方國家史無前例的財政刺激與無限量貨幣寬松，勢必引發(fā)流動性泛濫。這些泛濫的流動性將會通過三條途徑，直接或間接影響中國鋼材市場，推動其繼續(xù)升溫。
一是推高黑色系列商品價格。一段時間以來，包括黑色系列商品在內(nèi)的全球大宗商品價格出現(xiàn)暴漲。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，今年前2個月，我國鐵礦砂進口均價為每噸942.1元，同比上漲46.7%。其它煉焦煤、廢鋼等進口價格也都出現(xiàn)了很大幅度上漲，由此提高了中國鋼鐵及成品材的冶煉及物流成本，成為鋼材價格揚升的重要推動力。而這些上漲，又與美國等西方國家大規(guī)模印鈔撒錢有著直接關(guān)系。預(yù)計今后一段時期內(nèi)，其價格上漲力量將有增無減，不會很快消失。
二是產(chǎn)生中國鋼材出口的巨大刺激。美國等西方國家大規(guī)模印鈔撒錢，包括直接向國內(nèi)居民發(fā)放現(xiàn)金，當(dāng)然會刺激其經(jīng)濟復(fù)蘇，極大提升國內(nèi)消費能力。據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）的最新預(yù)測，今年全球經(jīng)濟預(yù)期增速將比之前預(yù)期提高一個百分點，其中美國經(jīng)濟預(yù)期增速將由之前的3.2%提高至6.5%。高盛公司認為，預(yù)計美國經(jīng)濟今年增長7%左右，中國經(jīng)濟增長8%。瑞銀集團則認為，2021年中國經(jīng)濟增長率將達到9%，高于先前預(yù)測的8.2%，這將是10年來最快的增長。這樣一來，今年全球經(jīng)濟將再次呈現(xiàn)中美雙引擎推動局面。
不僅如此，經(jīng)過連續(xù)數(shù)次強力救助，甚至直接發(fā)現(xiàn)金，美國及西方國家企業(yè)與消費者已經(jīng)累積了很大數(shù)量的貨幣購買力。牛津經(jīng)濟咨詢公司說，美國家庭已經(jīng)積累了1.8萬億美元的超額儲蓄，這將成為今后全球“買買買”的重要基礎(chǔ)。
全球經(jīng)濟與西方國家經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇，以及消費需求與消費能力的同步增長，勢必產(chǎn)生對于“世界工廠”——中國商品的旺盛需求。所以今年以來中國外貿(mào)出口形勢非常好，相關(guān)企業(yè)訂單充足，鋼材直接出口與間接出口勢頭都很強勁。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年前2月，全國出口總值4688.7億美元，同比增長60.6%；全國出口鋼材1014萬噸，同比增長29.9%。出口機電產(chǎn)品同比增長54.1%。其中汽車（包括底盤）出口同比增長93.4%，裝載機出口同比增長44%，挖掘機出口同比增長60.7%。此外，洗衣機、空調(diào)等家用電器出口增長同樣強勁。
三是大量資金直接進入中國市場。因為國內(nèi)外利息差別的存在，因為中國經(jīng)濟復(fù)蘇明顯及基礎(chǔ)牢固，全球泛濫的流動性，出于逐利目的，勢必有很大部分進入中國市場，當(dāng)然也會進入中國鋼材市場，助力鋼材市場升溫。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，2021年1-2月，全國實際使用外資1767.6億元人民幣，同比增長31.5%。此外，還有部分未納入統(tǒng)計的資金。這些資金中的一部分，除了進入實體經(jīng)濟，轉(zhuǎn)化為實物鋼材購買力外，還會進入期貨市場和股市，產(chǎn)生一定數(shù)量的鋼材市場金融性購買需求，從另外一個方面升溫中國鋼材市場。
